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股票分析證書 人民幣彙率符合中國經濟基本面 保持長期合理均衡穩定

2019年08月12日 06:43 來源:人民日報海外版 

  國際貨幣基金組織與中國人民銀行分別發布報告認爲

  人民幣彙率符合中國經濟基本面(銳財經)

  人民幣彙率水平與經濟基本面基本相符;有貶有升,雙向浮動,在合理均衡水平上保持了基本穩定——日前,國際貨幣基金組織(IMF)發布中國年度第四條款磋商報告,中國人民銀行發布《2019年第二季度中國貨幣政策執行報告》,分別得出這樣的結論。針對近期熱議的人民幣彙率“破7”和所謂“彙率操縱國”言論,多方表示,人民幣彙率短期波動由市場助推,長期走勢則是經濟基本面決定的。中國經濟良好的基本面爲人民幣彙率穩定奠定基礎,下一步將穩步深化人民幣彙率市場化改革,外彙管理政策將繼續保持穩定。

  不存在明顯高估或低估

  在中國年度第四條款磋商報告中,IMF重申2018年中國經常賬戶順差下降,人民幣彙率水平與經濟基本面基本相符。根據IMF章程第四條款規定,IMF每年都會派出工作小組到成員經濟體調研,就宏觀經濟政策、經濟發展形勢與成員經濟體進行磋商,並在IMF決策機構執董會進行討論。

  IMF在報告中指出,2018年中國經常賬戶順差占國內生産總值(GDP)的比例下降約1個百分點至0.4%,預計2019年該比例將保持在0.5%。根據評估,2018年中國外部頭寸與中期基本面和可取政策對應的水平基本相符。

  IMF中國事務主管詹姆斯·丹尼爾對媒體表示,2018年人民幣彙率水平與經濟基本面基本相符,並不存在明顯高估或低估。他指出,近年來中國經常賬戶順差持續下降,IMF支持中國增強人民幣彙率靈活性,繼續推動中國經濟轉型、擴大開放和推動結構性改革。

  報告還說,IMF執董們稱贊中國近期的改革進展,尤其是在降低金融部門脆弱性和繼續開放經濟方面取得的進展。他們建議中國繼續推動經濟再平衡,同時調整宏觀經濟政策以應對貿易緊張局勢加劇。

  “IMF關于中國彙率水平的結論是比較准確,也是符合實際情況的。”中國國際經濟交流中心美歐研究所副所長張煥波對本報記者表示,作爲貨幣領域的國際性專業組織,IMF的研究具有客觀性和權威性,也證明一些國家罔顧事實的單方面結論是完全站不住腳的。

  市場力量推動彙率起伏

  具體來看,人民幣彙率表現如何?

  看短期——8月9日,中國人民銀行發布《2019年第二季度中國貨幣政策執行報告》,指出2019年以來,人民幣彙率以市場供求爲基礎,參考一籃子貨幣彙率變化,有貶有升,雙向浮動,在合理均衡水平上保持了基本穩定。

  上半年人民幣對美元彙率中間價最高爲6.6850元,最低爲6.8994元,118個交易日中53個交易日升值、64個交易日貶值、1個交易日持平,最大單日升值幅度爲0.70%(469點),最大單日貶值幅度爲0.61%(414點)。

  《報告》也指出,8月以來,受國際經濟金融形勢、單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加征關稅預期等影響,人民幣對美元有所貶值,突破了7元。這正是外彙供求和國際彙市波動的反映,是由市場力量推動和決定的。

  看長期——根據國際清算銀行公布的數據,2005年初至2019年6月,人民幣名義有效彙率升值38%,實際有效彙率升值47%,是二十國集團經濟體中最強勢的貨幣,在全球範圍內也是升值幅度最大的貨幣之一。

  張煥波認爲,從短期來看,彙率有所波動是正常的。當前不少國家降息,國際環境面臨不確定性,加上國內經濟面臨下行壓力,彙率波動恰是隨市場狀況有所調整的反映。而從長期來看,人民幣長期穩定升值的態勢沒有改變,這與中國經濟在國際上仍然保持在相對較高的增速區間是相一致的。

  保持長期合理均衡穩定

  未來人民幣彙率走勢會怎樣?

  中國人民銀行調查統計司司長阮健弘表示,經濟發展的基本面決定均衡彙率水平,上半年經濟的穩中有進帶來了底氣和信心。

  上半年,中國經濟繼續保持中高速經濟增長。同時,經濟結構不斷轉型升級,服務業和消費對GDP的貢獻超過60%;增長質量在增強,高科技的工業增加值和工業投資增速較高;市場主體信心不斷增強,微觀主體經營狀況持續改善,工業的産能利用率達到76.4%,達到曆史較高水平;穩外貿初見成效,貿易結構在優化。

  國家外彙管理局總經濟師王春英則表示,境外機構對投資境內人民幣資産表現了相當大的興趣。2014年底,境外投資者持有的中國債券和股票價值爲2000多億美元,今年6月底達到了5500多億美元。“我們對彙率穩定和國際收支平衡是很有信心的。”王春英說。

  在張煥波看來,國內經濟的平穩較快增長、進出口相對均衡的水平、中國大規模的外彙儲備和當前各國相對寬松的貨幣環境,都爲人民幣保持在合理均衡水平上的基本穩定創造了有利條件。

  央行方面表示,下一步將穩步深化人民幣彙率市場化改革,同時穩定市場預期,保持人民幣彙率在合理均衡水平上的基本穩定。

  李 婕

李 婕

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